西部矿业(601168.CN)

有色金属行业周报:锂价加速上涨继续推荐 稀土永磁有望价值重估建议关注

时间:21-12-20 08:32    来源:东方财富网

投资策略:(一)基本金属:本周,电解铝价格触底反弹。短期,电解铝持续去库,佐证房地产对建筑铝材需求拖累边际缓解。中期,2022 年经济以稳增长为核心,预计电解铝整体需求将维持稳定增长,同时悲观预期逐步消散,电解铝价格中枢有望继续上行。长期,电解铝行业4500 万吨产能天花板确定供给上限,碳中和背景下高耗能、高碳排放量的电解铝行业产量增长将受到持续限制,电解铝基本面将维持紧平衡。个股:本周,铝板块下跌-2.15%。我们认为电解铝价格基本企稳,其原材料氧化铝、阳极碳素价格冲高回落,公司盈利有望企稳反弹。中长期,碳中和背景下,电解铝供给收缩逻辑持续演绎,叠加新兴行业拉动需求增长,基本面料将推动铝价格中枢不断上移,公司业绩有望保持稳定增长。持续关注南山铝业(600219)、天山铝业(002532)和紫金矿业(601899)。其次可关注神火股份(000933)、云铝股份(000807)和西部矿业(601168)(601168)。港股关注中国宏桥(1378)和中国有色矿业(1258)。(二)新能源金属:本周,常州电池级碳酸锂价格上涨至29 万元/吨,不断刷新历史记录。临近年关,下游厂商积极备货,锂盐供给尚无增量,预计锂盐价格将维持上涨趋势。中期,上游锂矿开发周期较长,供给短期内将难有改变,下游电动车和储能已占据锂需求60%以上,随着下游需求的高增长,供需紧平衡状态下锂价有望再次上涨。

个股:本周,锂板块无变动。我们认为中短期,锂价上涨趋势不变,价格将驱动板块继续上行,公司利润的高增长逐步消化高估值。长期,锂板块高成长性和稀缺战略资源将持续享受高盈利,高增长。锂资源具备稀缺属性和量价双逻辑为首选,加工股放量逻辑次之。关注天齐锂业(002466);藏格控股( 000408 ) 和永兴材料( 002756 ) , 其他可关注: 锂: 融捷股份(002192);钴镍:洛阳钼业(603993)、寒锐钴业(300618)和盛屯矿业(600711);三元前驱体:格林美(002340)、中伟股份(300919)和华友钴业(603799);正极:当升科技(300073)和容百科技(688005);铜箔:诺德股份(600110)和嘉元科技(688388)。

一周市场回顾:行情:本周,有色金属板块下跌-3.81%,跑输沪深300 指数-1.82%。子行业中,黄金上涨1.15%;其他稀有小金属和非金属新材料分别下跌-3.75%和-6.20 %。个股:华锋股份(12.67%)、三祥新材(12.05%)、中钢天源(10.82%)、鑫铂股份(8.25%)、三超新材(7.74%)、湖南黄金( 7.65% ) 、东睦股份( 7.51%) 、天通股份( 6.13%) 、铂科新材(5.98%)、四通新材(5.51%)。量价:基本金属:铜价:LME、SHFE 和长江分别为-0.08%、-0.23%和-0.47%;铝价:LME、SHFE 和长江分别为4.69%、4.34%和3.41%。全球铜库存29.76(1.82)万吨,全球铝库存192.49(5.14)万吨。能源金属:锂价:常州电碳14.6%,工碳8.5%,锂精矿2.5%;钴价:MB 标准级钴1.3%,现货电钴3.4%,现货钴粉6.1%;前驱体:四氯化三钴7.3%;正极价:磷酸铁锂5.4%,NCM523 3.5%;负极价: 天然鳞片石墨4.2%;铝箔价:无变化;电解液:无变化;隔膜:无变化。

重大事件:宏观:美联储主席鲍威尔表示,经济向实现充分就业迅速取得了进展,将加快缩减月度债券购买规模,预计在冬末或春初开始加息。行业: 截至11 月底,全国发电装机容量约为23.2 亿千瓦,同比增长9.0%;中国11月铝产量为310 万吨,同比下降1.8%。公司:云海金属投建铝挤压型材项目,中伟股份建设三元前驱体生产基地。

风险提示:基本金属:流动性收紧,全球经济复苏低于预期;贵金属:流动性收紧;新能源金属:估值过高,价格下跌;稀土磁材:价格下跌,估值高